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【用語解説】公募・私募とは?

公募とは

公募とは、資金調達や投資信託などで新しく資金を集める際に、特定の投資家だけではなく広く不特定多数の投資家から資金を募集することを言います。

株式や債券などの有価証券を新規に発行して出資を募ったり、投資信託証券を発行して投資資金を集めることを募集といいます。この時、広く一般の投資家に向けて均一の価格で証券を発行し、資金を集めることが公募の特徴です。

公募は以下のようなタイミングで行われます。

  • 非上場だった会社の株式が上場する際に増資をする
  • 事業拡大等で新たな資金が必要となる
  • 投資信託が新しく発行される

公募による資金調達では、投資家保護の観点から、特定の投資家から資金を募る私募に比べて発行手続きや情報開示の面でルールが厳格化されています。

公募の際の価格を公募価格と言い、公募価格の決定に際しては著しく不公正にならないことが法律で定められています。

私募とは

私募とは、特定の投資家に対して資金を募集をすること。広く不特定の投資家から募集する公募に対する募集方法です。

私募発行には、50人未満の投資家を対象とする少人数募集と、機関投資家や金融機関を対象とする適格投資家募集があります。

特定の投資家を対象に募集するため、公募に比べて発行時や運用中のディスクロージャーに関する規制が緩和されています。運用が比較的自由で、デリバティブを活用するなど積極的な投資による運用が行われていることが多いです。

また、開示資料の作成コストの負担が軽い点は運用成果にも反映し、その分利益を押し上げることにもなります。

ただし、1投資家あたりの出資金額が高額であることが多く、解約について厳しい制約があるケースもあり、流動性が低い点には注意が必要です。

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